投资者内参丨易烊铭 全球人工智能投资持续升温，存储芯片供应紧张及价格上涨正给消费电子行业带来巨大压力。 当地时间10月15日，新上任的苹果CEO约翰·特努斯在接受美国《时代》杂志专访时表示，全球内存供应受限已构成一场“绝对的危机”，直言苹果需要将所有可能的供应方案都纳入考量。 AI需求激增挤压消费电子内存供应 此次内存短缺的背后，是人工智能基础设施投资快速增长带来的需求结构性变化。 随着AI数据中心建设持续扩张，服务器DRAM和高带宽内存（HBM）需求大幅增长。三星电子、SK海力士、美光等主要存储芯片厂商将更多产能投向利润率更高的服务器相关产品，进而挤压智能手机、个人电脑等消费电子设备所需的通用内存供应。 TrendForce估计，今年HBM和服务器RDIMM合计将占DRAM总供应量的51%。由于HBM和移动DRAM共享产能，HBM的扩张直接限制了智能手机和其他设备中使用的通用DRAM的供应。 分析师指出，虽然苹果公司曾经利用其庞大的采购量来左右价格，但如今内存制造商却拥有了选择客户的优势。 一位熟悉三星电子、SK海力士、美光等三家内存制造商供应链的消息人士表示：“内存公司现在正在考虑‘离开’苹果公司，这在过去是不可想象的。他们已经确信，即使失去一些来自苹果的订单量，其他客户对HBM和服务器DRAM的需求也足以弥补这一损失。” 对于苹果而言，内存不仅关系到产品成本，也直接影响新产品的生产安排和供应链稳定性。 内存涨价已传导至消费者端 同时，内存价格暴涨也令消费电子行业苦不堪言。 10月13日，Counterpoint发布的最新报告显示，第三季度全球智能手机出货量同比下降20%，创下2012年以来的同期最低水平。 主要原因正是AI数据中心建设对存储供应的日益集中，导致消费电子用存储供应短缺且成本上涨，并最终推高了智能手机制造商的成本。 内存涨价最终还是指向了消费端。 今年9月9日的苹果秋季发布会上，苹果对iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max双双提价100美元。 涨价的后果也很明显，10月9日，市场传出由于需求疲软，苹果公司已通知部分供应商削减新上市的iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max等的零部件产量，订单降幅在15%至20%水平。 中国存储厂商进入苹果供应链视野 在这一背景下，苹果正考虑通过引入中国内存芯片供应商，进一步分散供应链风险。 今年7月，有媒体曾报道称，苹果正在测试长鑫科技的DRAM产品，考虑将其用于面向中国市场销售的设备。另有报道称，相关测试涉及iPhone和MacBook等产品。 不过，截至目前，苹果尚未确认与长鑫存储达成正式供货协议，中国制造的内存芯片也尚未被证实已应用于苹果商业化产品中。 因此，苹果是否会正式引入中国供应商，仍存在不确定性。 当然，苹果考虑中国内存供应商的计划，也面临美国方面的政治阻力。相关问题进一步增加了苹果引入中国存储供应商的复杂性。 特努斯在专访中表示，苹果已与特朗普政府官员进行沟通，希望共同解决相关问题。 当然，不止是特努斯一人认为内存短缺已经是“绝对危机”，整个消费电子行业如今都深陷存储涨价引发的成本上涨寒冬中。 英伟达创始人兼CEO黄仁勋日前也表达类似观点。 黄仁勋指出，不能只顾自己吃尽全部利润，压榨到合作伙伴无利可图。只赢自己的局面会被行业长久记住。要顾及合作方的生存与收益，伙伴一起赚钱，业务才能长期稳固。 他表示，“如果你只是一时上头耍脾气，或者逼着所有人为你的订单恶意竞价、搞得大家一分钱不赚只有你独吞，这件事在这里会被永远记住，圈子里每一个人都清楚你是怎样的做派。”他希望，“做生意要永远留点东西在桌上。” #苹果#iPhone#内存短缺#特努斯 风险提示：本文为内容资讯，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 特别
